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怎么买2020年最新股民号码杠杆沈建光谈股市大跌阶段性调整照旧牛市闭幕?

标签:怎么,最新,新股,股民,号码,杠杆,股市,大跌,阶段 发布时间:2020年07月19日 点击1

  意见领袖丨沈建光、张明明 

  瞻望下半年,预期资本市场改革有望加速,伴随着完美注册制、成立“袭击资本市场违法运动和谐工作小组”、加大资本市场开放以吸引外资等措施,中国资本市场深化改革或将让更多投资者分享经济发展的成果,夯实长期牛市的基础。


[怎么买2020年最新股民号码杠杆]沈建光谈股市大跌:阶段性调整照旧牛市闭幕?

  7月16日,A股市场迎来深度回调,上证跌幅4.5%,创业板跌幅接近6%。当日股价大跌与如下几个因素有关:一是6月来A股走出快速上涨行情,大跌前涨幅超过20%,过快上涨股市存在回调压力;二是迩来监管层严查配资为股市降温,引发政策收紧担忧;三是中芯国际科创板上市引发股市抽血效应;四是白酒龙头茅台遭遇媒体炒价征象指斥,引发市场颓废情绪。

  但在笔者看来,股市阶段性调整并不意味着本轮牛市的闭幕。考虑到二季度中国经济好于预期,在全球范围内一枝独秀,A股仍存在基本面支持;同时,股市抽血效应、新闻面对个股涨跌影响都具有短期性;酒业龙头茅台基本面优秀,市盈率42,与所处行业平均市盈率相匹配,19年仅股息率便有1.75%,就已达到一年期定期存款利率。同时,考虑到成长性,投资者普遍看好茅台基本面,并透露表现继承下跌之后,投资价值会进一步凸显。

  此外,正如笔者在文章《沈建光:阻止股市"疯牛"的三大意义》中提到的,面对前期A股过快上涨,监管层故意释放为牛市降温的旌旗灯号,意在阻止“疯牛”,提防过度杠杆资金进入股市,避免资金推升下的过度繁荣,珍爱投资者利益、提防股市急涨急跌给实体经济带来重创。因此,政策层边际收紧意在提防炒作、指导资金进入实体经济而非打压资本市场seo网站优化,后续基本面修复和政策微调或有助于稳固市场情绪。

  而从长期来看,中国资本市场承担优化金融资源配置、培育具有竞争力上市企业、支撑实体经济发展和鼓励创新增加等多紧张务,建立健全资本市场具有战略意义。7月11日金稳会强调资本市场违法犯罪举动“零容忍”,预期下半年资本市场改革有望加快,对于股市而言,阶段性调整并非坏事,离别“疯牛”,才能行稳致远。

  详细来看,笔者认为,近期股市大跌并非牛市闭幕,后续A股市场体现仍有六大支持:

  第一,中国经济基本面恢复好于预期。二季度中国GDP出现V型反弹,同比3.2%,较一季度的-6.8%显明改善;其中,工业增长值、固定资产投资、社零同比分别报4.8%、-3.1%、-1.8%河北人事考试网,较5月分别回升0.4、3.2、1.0个百分点。生产端的恢复尤为显明,高技术制造业仍是亮,6月高技术制造业同比增加10%,在疫情之下表现了茂盛的生命力。笔者预期,三、四季度中国GDP增速分别为4%和5%左右,2020年全年增速为1.5%左右。

  第二,全球范围内一枝独秀,后续有望吸引外资流入。相对于海外国家仍在遭受疫情蔓延下的经济障碍,中国当局在抗疫中采取的快速有用措施,使得中国经济率先走出“休克”。根据世界银行最新展望,2020年全球GDP增加预期将为-5.2%,其中重要发达经济体(美国、欧元区、日本)均为明显负增加,而中国在二季度已经率先实现正增加,是极少数疫情之下还能实现正增加的国家。而这也有助于获得外资青睐,加大对中国A股的投资。现实上,6月以来A股大涨便与外资流入密切相干,而自6月以来,人民币一改疫情之下的总体贬值态势,出现了反转升值,人民币对美元中重回“6区间”,也说明了相似逻辑。

  第三,A股估值仍然处于较低水平。在本轮上涨之前,上证所A股的平均市盈率为12倍,远低于历史平均水平。尽管经历了6月以来的短期快速上涨,目前A股平均市盈率为15倍,仍远低于2015年牛市之时A股估值最高的25倍,以及2018年初A股小高潮时市盈率的近20倍。从全球范围来看,中国A股也是全球低估值的洼地。从证券化率指标看来,相比于美国市值占GDP比重的150%,中国证券化率指标仅为81%。

  第四,本轮A股上涨杠杆使用远低于2015年。从杠杆使用的角度,本轮牛市与2015年决然不同。2015年大牛市是典型的“杠杆牛”,一方面,场内融资余额大幅飙升,融资余额/总市值的比率由2014年中的1.67%一度上升至近4%;另一方面,昔时场外配资亦疯狂生长。而本轮A股上涨杠杆使用虽较前期有所上升,但远不及2015年时期的程度。融资余额绝对金额快速攀升,但融资余额/A股总市值比率总体维持在近年来平均水平附近。